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在《股市长线法宝》(StocksfortheLongRun)一书里，经济学家杰里米•西格尔(JeremySiegel)研究了1801年到2001年的所有“市场大波动”，结论是75%的“大波动”都没有原因，没有谁可以预见。技术分析师和交易员或许可以预见下一秒钟的短线走势，或许可以预见明天的短线走势。但长线“市场大波动”呢？没法预见。 那么为什么预测2013年再现崩盘的概率有“87%”呢？这是因为在统计概率论、历史事实和专家观点的真实世界里，到处都闪烁着危险的信号。2008年年中，我们汇总了20位专家在之前数年的预测，他们预测几年过后会出现崩盘，结果两个月市场就崩了。真快。
回过头来看，这是不可避免的，部分原因在于美联储(Fed)主席本•贝南克(BenBernanke)和财政部长亨利•鲍尔森(HenryPaulson)大肆渲染、傲慢、无能，没有让美国做好准备。
警告信号再次越来越密集，华尔街赌场内部人士有关市场反弹、房地产复苏和低利率永久化的乐观言论也是越来越密集。别听他们的，年内就会发生新一轮崩盘。
是的，下任美联储主席持续印制低息钞票一直到2014年的概率有13%。然而在2013年12月31日的时候，我们不断“老迈”的牛市已经有四岁半，早已超过了比尔•奥尼尔(BillO’Neill)所说的牛市“平均”维持的时间3.75年。
所以，如果不是在做空，华尔街赌场面向2014年的所有赌注都跟2008年一样充满了巨大的风险。跟史蒂芬•金(StephenKing)的恐怖片一样，你都能感觉到它的到来。西格尔的研究报告说，什么时候都有可能发生，哪怕是明天都有可能。这也就是纳西姆•塔利布(NassimTaleb)《黑天鹅》(BlackSwan)一书中的不可预测逻辑。
下面的另外10条预测也增加了2013年年内出现崩盘的可信度：
1.沃伦•巴菲特四年前“保证”会有新的泡沫、新的衰退出现。
实际上他很早就预见到了。2008年崩盘后不久，有人问沃伦•巴菲特(WarrenBuffett)：“你认为会不会还有一次泡沫、引起巨大的衰退？”他回答说，会有的，“我可以保证”。周期是逃脱不掉的。
接下来的问题：“我们为什么不能从上次衰退中汲取教训？你看看，因为贪婪，我们都到了何种地步。”然后沃伦大叔带着禅宗大师一样的顽皮笑容回答说：“一定时间内，贪婪很好玩，人们无法抗拒。”然而，“不管人类已经有多进步，我们在情绪上根本就没有长大，跟原来没区别”。
是的，世界最富有的人之一亲口保证会有新一次泡沫、新一次“巨大衰退”的到来。如今四年过去了，那个定时炸弹的嘀答声越来越响，越来越近。
2.美联储顾问委员会：“股市债市不可持续的泡沫”
InternationalBusinessTimes刚刚报道了美联储顾问委员会(FederalReserveBoardAdvisoryCouncil)5月中旬会议的纪要。委员们“对美联储低利率政策及其债券收购计划表示强烈担忧，他们说，这些政策可能会引起无法想象的通货膨胀，以及股市、债市一股‘不可持续的泡沫’”。部分委员“指出近零利率无法长久维持”。
为何？“通胀率突增可能会迫使美联储加息，挫伤企业信心和消费支出，到头来给美国经济造成灾难，何况美国经济仍未完全摆脱2008年金融危机造成的损伤。”
明白没？美联储和华尔街内部人士都听到，有个什么东西就在前方不远。
3.彼得•席夫“加倍下注”他的“末日”预言
MarketWatch的格雷格•罗布(GregRobb)前不久写道，EuroPacificCapital的CEO、《真正崩盘：美国即将到来的破产》(TheRealCrash:America’sComingBankruptcy)作者彼得•席夫(PeterSchiff)依旧“坚持对美国经济的末日预测”。他预计到时候怎么都是输：“美联储要么是停止执行量化宽松政策，开始出售资产负债表上的美国国债和按揭相关资产，从而引起衰退，要么是面临一场不可避免、雪上加霜的货币危机。”
“美国经济正在复苏的观念完全是基于资产价格的上涨……资产价格上涨只是因为利率低。一旦利率回升，资产价格就会下跌。”
去年席夫在FoxBusiness警告说：“一次大得多的崩盘即将到来。”前段时间他又说：“我100%地肯定，即将发生的危机将比2008年那一次严重得多。”他的100%超过了我们的87%。
4.比尔•格罗斯：“信贷超新星”把2013年牛市变成大熊市
没错，比尔•格罗斯(BillGross)认为“信贷超新星”(creditsupernova)就在眼前。当美联储的低息资金最后在美国面前迎面爆炸、再度拖累整个经济时，他的公司将有二万亿美元面临风险。格罗斯警告说：“10年前还促进小企业发展、促进企业向公开市场转型的投资银行业，现在已经是由杠杆化投机和庞氏金融主导。”
贝南克的庞氏金融是自杀性的、致命的，且体量庞大。源源不断的低息资金搅乱了信贷扩张与真实经济增长之间的平衡，导致回报越来越少。真是坏消息。
5.加里•希林预计“大脱钩”将引致“惊悚片”上演
没错，经济学家加里•希林(GaryShilling)预计年内会有一场“惊悚片”上演。更糟的是，投资者“很少关注世界各地经济的疲态和下滑之势，而把注意力集中在央行创造的资金洪流上面”。
“大脱钩”推高了股价，而“低利率环境下投资者对收益率的热情使垃圾债券及其他低质量债券受益”。华尔街正在吹起一个糟糕的新泡沫，重复2008年崩盘之前的情形。
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