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什么是经济衰退？ 我们正在走向经济衰退吗？我们是否已经进入了经济衰退？上周，澳联储根据出于信息自由法请求而公布了一些文件。文件显示，去年年底，澳联储工作人员曾在讨论，若该行继续快速提升利率，澳大利亚经济在今年和明年陷入衰退的可能性。但澳联储的人用了对“经济衰退”的两个不同定义，来介绍经济发展的现状。 谁来决定何时出现经济衰退？ 怎么知道什么时候会出现经济衰退呢？从表面上看，这似乎是一个简单的问题。经济衰退是这样一种情况，即经济出了很大的问题。 你会看到企业倒闭，工人会失去工作，失业率也会上升。与平时相比，银行会对更多的房屋抵押贷款因超过还贷限期，从而取消赎取权，实施法律拍卖。 但政策制定者试图要比这更精准，所以他们使用“衰退”的具体定义来确定经济衰退是否已经开始。 在澳大利亚，我们没有这样的机构。相反，澳大利亚的政策制定者使用一个更为简单、更为机械的定义来告诉我们的经济是否已经明显减弱。 这种情况称为“技术性衰退”。 什么是技术性衰退？根据对经济衰退的定义，当经济连续两个季度收缩时，我们实际上就遇到了经济衰退。 准确地说，考虑到通胀的因素后，澳大利亚生产的商品和服务的数量连续两个季度缩减时，我们就处于经济衰退状态。 然而，这个定义的一个问题就是，这是时间滞后问题。通常被认为是马后炮。这意味着，我们必须等数据出来后才能宣布经济衰退，而那时经济活动的崩溃可能已经持续九个月了。 为什么是九个月？因为澳大利亚统计局通过每季度公布国内生产总值（GDP）的数字来跟踪我们的经济增长。每年第一季度的数据包括一月、二月和三月（第一季度）的数据。这个季度结束后，统计局的官员需要三个月时间来整理该季度内的数据。 这就是说，他们要在六月才能收集、发布第一季度的数据。 包括四月、五月和六月（第二季度）在内的下一个季度也会出现同样的情况。直到九月，我们才能知道第二季度的国内生产总值是什么状况。 因此，如果“技术性衰退”是指连续两个季度的经济活动萎缩，这就意味着我们必须等到九月才能知道今年的头六个月是否出现了经济衰退。 澳联储官员也知道这种方法不是特别有效，他们在上周根据《信息自由法》发布的文件中也是这么写的。 “由于国民账户统计数据的滞后性，这一定义对政策制定者的用处有限，”这份文件说道。 这就是为什么澳联储的工作人员很乐意考虑对经济衰退的不同定义，以更及时地提供事关经济的警告。 从1990年代初期出现经济衰退后至2020年之间是否就没有再出现过经济衰退？ 经济学家说澳大利亚在疫情之前记录到29年不间断的经济增长，指的就是这一时期。但现在，这部分使用了对经济衰退的不同定义。 这个定义用了“萨尔姆规则”，以美联储前经济学家克劳迪娅·萨尔姆博士的名字命名。这是一个基于就业的经济衰退衡量标准。“萨尔姆经济衰退”的情况由九个涂上阴影的线柱标记。 萨尔姆规则是如何定义经济衰退的？该规则使用失业率的“移动平均数”来告诉我们劳动力市场的情况何时发生变化。 具体来说，萨尔姆规则取过去三个月的失业率平均值，如果这一平均值比前12个月的最低失业率增加0.5个百分点，就意味着经济进入了衰退期。 从概念上讲，由于这是一个基于就业的经济衰退衡量标准，所以比“技术性衰退”的定义更注重劳工的情况。 为什么这么说？因为对劳工来说，工作岗位远比经济活动的总体衡量标准更为重要。 正如澳联储分析师在根据《信息自由法》公布的文件中所言，萨尔姆规则可以捕捉到“技术性衰退”定义中未表现出来劳工的经济阵痛期。 举例来说，失业率迅速上升（同时给很多人带来伤害），而国内生产总值增长疲软，但不是持续负增长的时候，萨尔姆规则就可以捕捉到这一情况。 但为了将萨尔姆规则应用于澳大利亚的经济，澳联储的研究人员对萨尔姆规则进行了微调。
我们现在处于经济衰退吗？ 根据“技术性衰退”的定义，我们距记录到今年的经济衰退情况还有一段时间（如果会出现这种情况的话）。 我们拥有的最新国内生产总值数据是12月的第四季度数据，这个季度的经济活动增长了0.5%。 我们要到六月的第一周才会得到三月份的国内生产总值数据。 因此，如果今年第一季度出现了收缩，那么我们就必须等到九月份，看看六月份的季度经济是否也出现了收缩，这会是记录到技术性衰退的必要条件。 我还没有看到任何经济学家表明这种情况（在这一阶段）将发生。 那么，根据萨尔姆规则会出现什么情况呢？ 好吧，全国失业率目前为3.5%（数据是三月份的），本周我们会获得最新的失业数据（四月份数据）。 一些经济学家认为，失业率实际上将下降到3.4%。 现在，自去年六月以来，失业率一直在3.4%和3.7%之间徘徊，而且还没有显示出快速跃升的迹象。 当然，这种情况可能会改变，但目前在过去10个月中一直相对稳定。 失业率必须从现在开始明显上升才能引发萨尔姆规则定义的经济衰退。 不管怎么说，我就是想让您知道这种想法。您知道澳联储的官员去年在内部建模中使用萨尔姆规则时的特别有趣之处吗？ 这可能会给我们一些启示，让我们了解为什么澳大利亚央行行长菲利普·洛没有在加息方面更加强硬，以及为什么他显然很乐意在两年的预测期内容忍通胀率略高于其2%至3%的目标范围。 如果他能以这样一种方式来处理问题，即仍然让通胀率下降的同时，还让失业率上升变得更加缓慢，或在更长的时间内发生，那么就有可能避免“萨尔姆式经济衰退”。 “萨尔姆式经济衰退”更注重劳工受到损害的情况，而“技术性衰退”却无法呈现这一点。 这是否意味着菲利普·洛在决定如何处理利率问题时将劳工放在了首位？
经济学家对家庭坚韧性存在分歧 正如澳大利亚人在他们所面临的财务压力方面存在分歧一样，经济学家们对家庭能在多大程度上抵御生活成本风暴也存在分歧。 澳新银行的一份报告将家庭描述为“比你想象的更有韧性”，预计明年的支出将回升，即使利率不会下降。 “过去的一年对家庭来说真的很艰难，这一点不可否认......但之前的几年实际上是相当积极的，”该银行的澳大利亚经济主管亚当·博伊顿（Adam Boyton）告诉《商业》节目。 “这意味着家庭，总体上，已经能够应对过去一年的通货膨胀和利率上升。”当然，这有一个重要的限制性措辞：“总体上。” 在总体数字之下，生活处境有所不同。“如果我们说家庭总体健康，并不意味着每个家庭都没有受到影响，也不意味着没有家庭面临严重的财务压力，”博伊顿补充道。 “这其实意味着，如果我们退一步问自己，‘我们认为未来18个月经济可能会走向何方？’那也许不像有些人认为的那样负面。” 澳新银行对实际收入的衡量标准是雇员收入，减去支付的利息和税收，并根据通货膨胀进行调整。 虽然它发现过去一年对家庭来说是困难的，衡量收入的标准下降了，但它遵循了过去几年的积极趋势，它认为这使实际收入处于“较高位”。 但另一些专家认为，经济形势要暗淡得多。 “我认为，在接下来的几个月里，我们的消费者将受到巨大的打击，我认为消费者面临的风险被低估了，” 金融服务公司AMP副首席经济学家戴安娜·莫希纳说。“再有一到两次的利率上升，就意味着澳大利亚的普通家庭每年要额外偿还16,000到17,000澳元的房贷。“我认为这对经济来说是不可持续的。” 莫希纳女士预计年经济增长率将低于1%，她认为这对澳大利亚来说是“非常低的”。 联邦储备银行并不乐观，其最新预测显示，本年度的国内生产总值增长为1.2%。 虽然目前是有房贷的家庭感受到了利率上升的直接痛苦，但莫希纳女士指出，这可能会迅速蔓延到更广泛的经济层面。 “你将开始看到商业条件、商业信心的转变，更广泛的经济将减弱，因为这就是利率上升和紧缩货币政策时的情况，”她认为。“那就是你开始看到所有家庭对经济增长前景的整体情绪恶化的时候，这些家庭要么有债务，要么没有债务是储蓄者。“他们也将受到失业率上升或澳大利亚经济更广泛的疲软的影响，这就是今年年底可能发生的事情。”
谁感受到的财务压力最大？ 虽然大多数家庭可能以不同的方式感受到更广泛的经济衰退，但一些人对目前的生活开支危机的感受要比其他人多得多。 联邦银行与数据技术公司Quantium的合资企业CommBank iQ的分析主管韦德·塔布曼指出：“如果你看整个人口，你可以说压力在中等水平，但当你深入到人口中的细分市场时，肯定有赢家和输家。” CommBank iQ是联邦银行和数据公司Quantium的合资企业，它利用700万澳大利亚人的实际支付数据来分析不同人群的消费行为。 塔布曼先生认为：“我们有能力真正深入到其中的细分市场，并找出诸如总体或宏观经济措施无法发现的行为。”而它所发现的是一些不同年龄层的“重大差异”。 “现在我们看到年纪较长的一代人继续增加他们的支出......不仅仅是金额上，而且实际上比通货膨胀更快，所以他们正在增加他们的消费，他们正在购买更多的东西，”塔布曼先生说。 “较年轻的人确实不得不收紧他们的支出，而且他们收紧得如此之多，以至于他们实际上没有跟上通货膨胀的开支，这意味着他们的消费在减少。” 塔布曼先生指出，25至29岁的人勒紧裤腰带的情况最多，因为他们往往处于建立自己的生活阶段，很可能面临租金上涨或承担新的、高于平均水平的房贷。 莫希纳女士说：“大约三分之一的澳大利亚家庭背有房贷，因此这部分人首当其冲地受到了利率上升的影响。” 虽然她注意到利率在企业贷款和澳元汇率方面的广泛影响，但她说目前有债务的家庭面临着加息带来的最重负担。 “现在有一些家庭从加息中受益，因为储蓄者他们可以投资于定期存款账户，他们从中获得额外的收入。” 联邦储备银行行长在宣布利率决定后的声明中指出了家庭之间的差异，将一些人的“大量存款缓冲”与其他人面临的“痛苦挤压”进行了对比。 但菲利普·洛认为，长期高通胀的痛苦是一个更糟糕的结果，也是一种金融压力，对家庭的打击是不均衡的。 “高通胀被认为对低收入群体相当不利，因为它几乎就像一种递减税，”莫希纳女士说。“如果生活必需服务或食品、教育、医疗保健、水电煤气等基本开支的通货膨胀率很高，那么低收入家庭将在这些基本开支上花费收入中更大的一笔。“ 一般来说，长期的高通胀率是不同收入群体的所有不同消费者都不愿意看到的，但它确实对低收入家庭的影响最大。”
澳洲人生活窘迫 各商业巨头却赚到盆满钵满 很容易理解澳大利亚为什么会发生这种情况。在任何行业中，开始时可能会有多个竞争参与者，但随着时间的推移，规模较大、经营较好的公司往往要么吞并较脆弱的公司，要么较脆弱的公司被挤兑得倒闭。 经济规模更大、运营效益更高的公司应该能够为你我这些消费者提供价格更好的商品和服务。但是，事情并不总是这样。 而眼下恰好就是这样一个时期。 如果你在过去一年里瞥了眼电视，甚至只是随便读了下新闻，你都很难躲开有关“生活成本”铺天盖地的报道。 我们被告知，时代正在变得艰难。所有东西的价格都在上涨，因为在沉睡了几十年之后，通货膨胀再次笼罩了全球经济。 为了不顾一切地遏制这一经济恶魔，澳大利亚和世界各地的央行都在提高利率，以消除支出的动力，令每一个努力维持生计的人的日子更为昂贵。 然而，不是每个人都过得很艰难。在过去的几周里，几家大公司在12月份的半年报告中公布了数目惊人的利润，并且大笔撒钱给他们的股东。
文章转载澳大利亚广播公司ABC中文 |
